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基金产品净值触及预警线,“私募魔女”回应预警线不是止损线

今天(1月23日)A股全线回暖,上证指数、深证成指、创业板指悉数收红。但沪指仍未收复2800点,截至收盘,报2770.98点,涨幅为0.53%。在市场震荡调整过程中,不仅是散户,机构投资者也倍感压力。 近日,有渠道人士透露,百亿级私募半夏投资发布了旗下产品净值触及预警线的公告。公告称,由于近期证券市场出现较大波动,截至1月8日,公司旗下产品“半夏永泰宏观2号”的净值跌破合同约定的预警线。合同相关条款约定,“本基金预警线为基金份额净值0.85元。” 就此公告内容,南都记者昨日(1月22日)向半夏投资方面电话求证真实性及更多内容披露,但对方语焉不详:“这个我不清楚。”时隔一天,半夏投资创始合伙人兼基金经理、业内称作“私募魔女”的李蓓本人通过“半夏投资”微信公众号作出回应,称跌的(幅度)算相对少的,而且“预警线不等于止损线。” 值得一提的是,2024年以来,A股经历了16个交易日,沪指从3000点保卫战退守至2700点至2800点区间。习惯“唱多”的李蓓也在今天对后市发表观点,她表示将先做好防守,保存实力,做好打持久战的准备。


沪指近日K线走势。图片来源:东方财富Choice

李蓓回应:放在行业里横比,跌的(幅度)算相对少的

半夏投资成立于2015年8月,是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。李蓓曾在交银施罗德基金担任专户投资经理,在上海泓湖投资担任投资总监及基金经理。

好买基金网数据显示,2018年至2022年期间,半夏投资旗下有净值更新的产品的年度平均收益率均为正数,其中2020年和2021年的年度平均收益率分别高达99.99%和64.42%。2022年年中,半夏投资突破百亿规模,李蓓也因此成为了国内首位百亿私募女掌门人。

对于旗下产品“半夏永泰宏观2号”的表现,李蓓称:“最近我们被媒体和自媒体热炒。因为上周半夏旗下有一只基金下跌到0.84,触及预警线。我自己本来觉得不是什么大事。2年前发行的基金,下跌10%多,放在行业里横比,跌的(幅度)算相对少的吧?”

她还表示,预警线不是止损线,对到预警线的基金,公司有一套成熟的风控方案,在预警线和止损线之间,设置了5个分界线,净值下滑就梯形降低仓位系数,净值回升则对应的梯形提高。“基本是不可能到止损线的。”

南都记者从其他业内人士处了解到,私募产品设立预警线和清盘线(即李蓓所说的“止损线”)是出于风险防范的考虑,“现在这只产品已经到了预警线,只能减仓,后续如果继续下跌,还是有可能触发清盘。”

基金清盘是指基金资产全部变现,将所得资金分给持有人。一般来说,私募产品预警线通常为0.8元,也就是和初始净值(1元)相比亏损20%触及预警线,普遍约定10个工作日内必须将仓位减仓至50%以内,且其间只能减仓,直到高于预警线才能加仓到50%以上。清盘线一般是0.7元,也就是和初始净值(1元)相比亏损30%,触发产品清盘。

股票策略私募产品去年表现垫底

回溯2023年,有34家百亿私募录得亏损,占比40%。半夏投资全年亏损近17%,跑输沪深300指数,业绩在百亿私募中排名倒数第三。

整体来说,股票策略的私募产品活得比较艰难。据私募排排网统计,股票策略表现垫底,成为五大策略中唯一整体表现为负的策略。数据显示,有业绩记录的13683只股票策略产品2023年度平均收益为-2.45%,其中5548只产品实现正收益,占比为40.55%。


图表来源:私募排排网

私募排排网称,虽然股票策略整体表现欠佳,但个别股票策略产品抓住了A股市场的结构性机会和海外市场的投资机会,从而实现了高收益。

五大策略中,债券策略领跑。私募排排网数据显示,有业绩记录的1883只债券策略产品2023年度平均收益为9.34%,大幅领先于其他策略,其中1589只产品实现正收益,占比为84.39%。

上海财经大学校长刘元春日前接受21世纪经济报道采访时提到,要提振资本市场信心,不能只是就股票指数谈股票指数,通过活跃交易可能也难以稳定市场,更重要的是要提振市场对经济的信心。而提振资本市场信心,首要的是通过积极宏观政策的操作,来稳定经济大盘,给予微观主体以明确政策获得感,再辅之以完善资本市场相关政策。

李蓓则认为,去非标化环境下的资产荒背景下,极度低估的股票资产有望吸引长期配置类资金,这一点将驱动中国股票牛市。但她也表示,“在看到右侧信号明确之前,我决定先做好防守,保存实力,做好打持久战的准备。”

采写:南都记者 赵唯佳 发自上海

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